Des dates de mise en service pour les Blockchains des marchés des capitaux

Si les produits viables minimums (MVP) se sont jusqu’à présent révélés insaisissables pour les entreprises construisant des solutions autour de la Blockchain pour les marchés de capitaux, le Consensus 2018 a marqué un changement notable dans la narration.

Rassemblé à New York cette semaine, une poignée était même assez confiant pour donner des horaires fermes pour la production. Pour ceux qui en avaient assez de parler du beau temps, il était réconfortant d’entendre des projets d’infrastructure financière à grande échelle discutés ouvertement et franchement, en termes clairs où ils en sont et quand on peut s’attendre à voir les choses se concrétiser.

“Nous commençons à voir chez le Consensus, des exemples où les services financiers mettent cette technologie en production avec des délais réels auxquels ils se sont engagés”, a déclaré Chris Church, responsable du développement des affaires chez Digital Asset.

Il a dit à CoinDesk:

“Je pense que c’est un point de preuve très important pour l’industrie.”

En effet, DA, une start-up utilisant la Blockchain fondée par l’ancien dirigeant de JP Morgan, Blythe Masters, a elle-même fait des progrès avec sa refonte du système de sous-registre électronique (CHESS) de l’Australian Securities Exchange (ASX).

Soulignant le sérieux de l’entreprise, ASX a récemment produit un rapport d’avancement de 87 pages. Le déploiement est prévu pour fin 2020 ou début 2021.

“Beaucoup de gens ont parlé de battage médiatique et de réalité”, a déclaré Church. Mais avec l’engagement de l’ASX, à la fin de l’année dernière, de remplacer CHESS par la technologie de DA, «nous avons maintenant la preuve qu’une infrastructure du marché nationale hautement régulée et hautement réglementée a pris la décision de prendre cette technologie pour la production de leur marché. “

Church a souligné que ce projet ne consiste pas simplement à «ajouter quelque chose», mais plutôt à retirer une partie du système CHESS et à le remplacer.

Pour l’avenir, Church a déclaré que DA travaillera maintenant avec un tas d’autres fournisseurs d’infrastructures des marchés financiers, y compris des groupes d’échange dans les trois grandes régions – Europe, Amérique du Nord et Asie / Pacifique.

Bien qu’il n’ait pas voulu nommer de noms, Church a indiqué que ces conversations ne consistaient pas à faire plus de preuves du concept.

“Une expérience scientifique n’est pas ce qui nous intéresse”, a-t-il déclaré.

Mais DA n’est pas la seule entreprise qui arrive finalement quelque part avec DLT pour les rails du marché financier.

Par exemple, le remaniement de l’entrepôt d’informations commerciales de la DTCC est l’un des projets de Blockchain d’infrastructure financière les plus médiatisés. Robert Palatnick, architecte en chef de la technologie de DTCC, a confirmé que le codage devrait se terminer à la fin de ce trimestre; ce qui suivra et prendra jusqu’à la fin de l’année, est un processus complexe d’intégration, de test et de migration de données.

Palatnick a dit à CoinDesk:

«C’est excitant, mais nous sommes actuellement dans les mauvaises herbes et nous apprenons de nouvelles et intéressantes choses sur le travail avec cette technologie naissante au fur et à mesure que nous progressons.»

Il a continué en expliquant que le passage à une Blockchain n’est pas un «retournement magique d’un commutateur». Il implique une migration de toutes les données qui sont actuellement dans le système hérité dans la Blockchain avant que tout puisse être mis en ligne.

L’énormité d’un tel projet peut ne pas être évidente pour ceux qui ne connaissent pas la mécanique grinçante des marchés de capitaux.

“Il est difficile d’expliquer comment vous vous connectez à des systèmes existants, par exemple, si vous n’avez pas de systèmes hérités”, a déclaré Palatnick. “Nous n’avons aucun repère à comparer à celui de la Blockchain, alors que ce territoire est inexploré, nous continuons à être satisfaits de nos progrès.”

Au cours du troisième trimestre de cette année, la DTCC s’attend à ce que l’acceptation par les utilisateurs et le processus de migration commencent sérieusement, avec une attente de mise en service au premier trimestre de l’année prochaine.

“Nous sommes à l’aise pour respecter ce calendrier”, a déclaré Palatnick.

En descendant un peu, la toute première phase consiste à intégrer le registre de nœuds dans l’environnement de la DTCC. Ainsi, les entreprises n’intégreront elles-mêmes pas de nœuds en premier lieu tant que tout le défi de la gestion de ces nœuds ne sera pas compris.

À la fin de la première phase, la DTCC aura des nœuds configurés en interne pour chaque entreprise dont elle sait qu’ils fonctionneront, plus quelques nœuds généraux qui prendront en charge les transactions et le traitement pour les entreprises qui ne souhaitent pas prendre en charge un nœud eux-même.

Pour ce projet, DTCC a adopté une approche multi-fournisseurs. La start-up Axoni inspirée par l’Ethereum fournit la technologie, IBM aidant à gérer le projet, et R3 fournissant des conseils sur les meilleures pratiques dans des domaines tels que la sélection des modèles de données appropriés.

Pendant ce temps, en Europe, un projet de Blockchain impliquant la Bourse du Luxembourg et un contingent croissant d’entreprises buy-side devrait entrer en service en janvier 2019. La société de services professionnels KPMG a choisi la compensation et le règlement des fonds négociés en bourse (ETFs) sur la bourse luxembourgeoise comme un cas d’utilisation de Blockchain – ce qui s’avère être une très grosse affaire.

Le Luxembourg est le plus grand centre de gestion de fonds à l’extérieur des États-Unis. La juridiction détient plusieurs milliards de dollars d’actifs sous gestion.

“Il ne s’agit pas seulement de changer la bourse luxembourgeoise – il s’agit de changer toute une industrie”, a déclaré à CoinDesk Eamonn Maguire, un directeur général en charge des services bancaires de conseil chez KPMG. “Le principal point de compensation, si vous voulez, pour les fonds négociables en Europe est le Luxembourg”.

Expliquant l’impulsion d’un tel changement, Maguire a souligné que la mise en place de commissions pour la distribution des fonds va se terminer dans le cadre de la deuxième directive de l’Union européenne sur les marchés d’infrastructures financières (MiFID II). Le coup au revenu signifie que les coûts doivent être coupés quelque part.

Dans le cadre de sa réponse, le Luxembourg adopte une approche «fintech» plus récente utilisant des applications et des appareils mobiles pour la distribution directe aux consommateurs.

Mais combiner cette refonte frontale avec des Blockchains dans le back-office signifiera une réduction d’environ 60% des coûts pour l’échange, a déclaré Maguire.

Le projet dirigé par KPMG comprend des banques comme BNP Paribas, Crédit Agricole et d’autres, ainsi que plus de 400 gestionnaires d’actifs. La technologie utilisée est celle de Quorum, basé sur l’Ethereum, le populaire projet Open Source de JP Morgan.

KPMG a constaté que le Quorum dans ce déploiement privé atteignait un débit de 800 transactions par seconde, et que cela devrait être accéléré pour la production, en particulier si l’on considère le modèle luxembourgeois de sélection de fonds par les consommateurs.

Maguire est fier de l’ampleur du projet, qui a commencé comme une sorte d’idée de garage à l’intérieur de KPMG. Il a conclu:

“Il y a différentes stratégies, parfois les gens optent pour quelque chose qui est plus facile ou plus petit – mais nous ne le faisons pas.”

Traduit librement depuis coindesk.com


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